渤海汇金汇裕87个月定开债券财报解读：份额稳定，净资产增长4.28%，净利润3.46亿，管理费1240.95万
渤海汇金汇裕87个月定期开放债券型证券投资基金2024年年报已发布，报告期内基金份额保持稳定，净资产增长4.28%，净利润达346,496,028.21元，管理人报酬12,409,456.56元。以下为详细解读。
主要财务指标：利润与资产净值双增长
本期利润与已实现收益
2024年，渤海汇金汇裕87个月定期开放债券基金本期利润为346,496,028.21元，较2023年的325,076,225.55元增长了6.59%。本期已实现收益同样为346,496,028.21元，2023年为325,076,225.55元，实现了稳步增长。这表明基金在2024年的投资运作取得了较好的收益成果。
基金资产净值
期末基金资产净值方面，2024年末为8,448,964,208.43元，相较于2023年末的8,102,468,180.22元，增长了4.28%。这一增长反映了基金资产规模的扩大，侧面体现了基金投资策略的有效性。
基金净值表现：超越业绩比较基准
份额净值增长率
2024年基金份额净值增长率为4.28%，同期业绩比较基准收益率为3.36%，基金跑赢业绩比较基准0.92个百分点。过去三年，基金份额净值增长率为13.30%，业绩比较基准收益率为10.80%，超出2.50个百分点。这显示出基金在长期和短期都具有较好的盈利能力，能为投资者创造较为可观的收益。
净值增长趋势
自基金合同生效日2020年11月10日起至2024年末，基金份额累计净值增长率为18.34%，同期业绩比较基准收益率为15.54%，超出2.80个百分点。从长期来看，基金的净值增长趋势良好，为投资者带来了较为稳定的回报。
投资策略与运作：利率债配置为主
投资策略
本基金封闭期内采取买入持有到期投资策略，投资于剩余期限（或回售期限）不超过基金剩余封闭期的固定收益类工具。2024年，基金以利率债配置为主，组合杠杆水平保持稳定。这种策略有助于降低风险，追求资产的稳健增值。
市场分析
2024年中国债券市场在基本面预期偏弱、资金面宽松及监管政策波动中经历牛市行情。上半年债券类资产因“资产荒”效应受到追捧，国债和国开债收益率下行。下半年市场受央行政策和监管因素影响显著，四季度在政策面利好推动及机构配置需求主导下，国债收益率进一步下行。基金的投资策略与市场走势相适应，抓住了市场机遇。
业绩表现：优于业绩比较基准
截至报告期末，基金份额净值为1.0561元，本报告期内基金份额净值增长率为4.28%，同期业绩比较基准收益率为3.36%。基金在2024年的业绩表现良好，跑赢业绩比较基准，为投资者带来了较好的收益。
宏观经济与市场展望：政策影响债市
中长期来看，宏观基本面预计维持弱复苏态势，内需为重点，但出口受美国加征关税及外需放缓拖累。货币政策延续宽松基调，财政政策发力更加积极，债券市场收益率整体仍处在下行趋势之中。短期来看，债市在新一年中面临低收益开局，后续市场波动或将放大，在趋势未变的情形下，高抛低吸、回调做多仍是较好的投资策略。投资者需密切关注宏观经济政策变化，合理调整投资策略。
费用情况：管理费与托管费稳定
基金管理费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为12,409,456.56元，较2023年的12,123,220.27元增长了2.36%。基金的管理费按前一日基金资产净值的0.15%年费率计提，每日计提，逐日累计至每月月末，按月支付。
基金托管费
2024年当期发生的基金应支付的托管费为4,136,485.54元，2023年为4,041,073.44元，增长了2.36%。托管费按前一日基金资产净值的0.05%的年费率计提，每日计提，逐日累计至每月月末，按月支付。整体费用水平相对稳定，未对基金收益造成较大影响。
交易与投资情况：债券投资主导
交易费用
2024年应付交易费用为139,202.20元，上年度末为125,503.64元，增长了10.89%。交易费用的增长可能与市场交易活跃度或交易策略调整有关。
股票与债券投资收益
本基金不投资于股票等资产，因此无股票投资收益。债券投资方面，2024年债券利息收入为476,508,369.38元，是基金收入的主要来源之一。虽然未披露债券投资收益的具体情况，但从整体收益来看，债券投资策略较为成功。
关联方交易
本基金在报告期内无通过关联方交易单元进行的股票、权证、债券交易及债券回购交易，也无应支付关联方的佣金。这表明基金在关联方交易方面较为规范，不存在利益输送等问题。
投资组合：债券占比超99%
资产组合
期末基金资产组合中，固定收益投资占比99.58%，金额为14,066,404,282.19元，其中债券投资14,066,404,282.19元。银行存款和结算备付金合计占比0.42%，其他各项资产占比0.00%。基金资产主要集中在债券投资上，符合其债券型基金的定位。
债券投资明细
按债券品种分类，金融债券占比最大，金额为11,298,794,633.60元，其中政策性金融债11,298,794,633.60元。按摊余成本占基金资产净值比例大小排序，前五名债券投资中，18国开05占比87.15%，摊余成本7,363,638,236.84元。基金的债券投资较为集中，投资者需关注单一债券的风险。
持有人信息：机构投资者主导
持有人结构
期末基金份额持有人户数为208户，户均持有的基金份额为38,462,805.65份。机构投资者持有份额8,000,242,023.33份，占总份额比例100.00%；个人投资者持有份额21,550.94份，占总份额比例0.00%。机构投资者占据主导地位，投资者结构较为集中。
管理人从业人员持有情况
基金管理人所有从业人员持有本基金2,729.95份，占基金总份额比例0.00%。本公司高级管理人员、基金投资和研究部门负责人以及本基金基金经理持有本开放式基金份额总量区间均为0-10万份。这显示出基金管理人从业人员对本基金的持有比例较低。
份额变动：保持稳定
基金合同生效日基金份额总额为8,000,263,574.27份，本报告期期初与期末基金份额总额均为8,000,263,574.27份，报告期内基金总申购份额、总赎回份额及拆分变动份额均为0。基金份额保持稳定，有利于基金的稳定运作。
租用交易单元情况：兴业证券为主
基金租用证券公司交易单元进行债券回购交易主要通过兴业证券，2024年债券回购成交金额150,212,400,000.00元，占当期债券回购成交总额的比例为100.00%。在股票交易和权证交易方面，本报告期内无相关交易。基金在交易单元选择上相对集中，需关注与单一券商合作可能带来的风险。
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